La definizione del ROE (return on equity).

ROE= reddito netto/ patrimonio netto

Il valore del reddito netto (o utile netto) si ottiene dal conto economico.

Il valore del patrimonio netto si evince dallo stato patriomoniale.

Nella formula del ROE si pongono a confronto due grandezze misurate in maniera differente. Il reddito netto si riferisce ad un periodo di tempo determinato, mentre il patrimonio netto fotografa la ricchezza dell'azienda in un dato istante. Per quest'ultimo è quindi importante specificare se si sceglie un valore a fine periodo o un valore medio.

A cosa serve il ROE.

E' il quoziente di massima sintesi della performance aziendale: il ROE segnala il grado di redditività del capitale proprio.

Poiché il return on equity trascura la remunerazione nei confronti del capitale, esso deve essere paragonato al costo del capitale proprio.
Se il ROE, a parità di condizioni, è superiore al costo del capitale, allora si è conseguito nel periodo l'equilibrio reddituale.

Da cosa dipende il ROE.

E' un indice di bilancio funzione della redditività operativa (ROI), dell'indebitamento finanziario e del rapporto tra reddito netto ed operativo.

ROE= (RO/CI)x(CI/PN)x(RN/RO)

dove:
RO= reddito operativo
CI= capitale investiot
PN= patrimonio nett
RN= reddito netto

(RO/CI)= ROI, redditività operativa
(CI/PN)= indebitamento finanziario

L'effetto leva finanziaria.

Per evidenziare l'effetto leva dell'indebitamento finanziariopportuno esprimere il ROE secondo la seguente forumula:

ROE= [ROI + (ROI-i) x (D/PN)]

dove:
ROI= redditività operativa
i= costo del capitale
D= debiti
PN= patrimonio netto

Se il ROI > i, all'aumentare dell'indebitamento, aumenta anche la redditività del capitale proprio.