La cartolarizzazione dei crediti.
- La cartolarizzazione dei crediti (securitization) consente alle aziende di raccogliere risorse finanziarie sui mercati mobiliari a fronte della cessione degli attivi di cui sono titolari
- Cartolarizzare è un'alternativa alle modalità di raccolta tradizionali.
- La cartolarizzazione dei crediti è tuttavia costosa:
- numerose commissioni da pagare, per via dell'elevato numero di partecipanti all'operazione di securitization;
- elevato numero di transazioni da effettuare;
- elevato sforzo organizzativo;
- intervento di intermediari specializzati (e costosi) e professionisti, quali avvocati e commercialisti.
Caratteristiche degli attivi da cedere
- mutui ipotecari, prestiti per il credito al consumo, crediti in sofferenza, crediti concessi ad enti locali o al tesoro...
- possono essere già esistenti oppure futuri (royalties);
- devono avere una vita residua lunga;
- prevedere un piano di rimborso chiaro e definito;
- presi singolarmente sono di modesta entità.
Origination degli attivi in un'operazione di cartolarizzazione.
Una banca, un'istituzione finanziaria, un ente pubblico...(originator) concede prestiti a terzi. Questi ultimi si impegnano a remunerare periodicamente il prestito ed a rimborsare il capitale a scadenza.
Strutturazione di un'operazione di cartolarizzazione.
L'originator o l'advisor selezionano i crediti da cedere, individuano i soggetti da coinvolgere nell'operazione e definiscono l'architettura contrattuale.
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